31 мая 2023 в 09:02 / Экономика
Ситуация в украинской экономике колеблется и находится под влиянием множества форс-мажорных факторов из-за боевых действий. В таких условиях горизонт планирования у бизнеса составляет в лучшем случае месяц, а прогнозы и ожидания на год – больше похоже на гадание на кофейной гуще. Но, как показывает практика, уточненные прогнозы, сделанные в первом полугодии, очень близки к результату конца года.
В ожидании отскока
По оценкам НБУ, несмотря на продолжение негативных тенденций первого квартала (-13,5%), по втором украинскую экономику ждет существенный отскок – рост сразу на 15,9%. Это возможно за счет низкой сравнительной базы аналогичного периода прошлого года (-15,1% г./г.). В третьем и четвертом кварталах текущего года Нацбанк ожидает замедление роста до 3,9% и 3,7% соответственно.
Это очень напоминает «коронавирусное» падение ВВП во втором квартале 2020 года на 11%, когда целые отрасли экономики в стране просто остановились, и улучшение показателей в ІІІ-IV кварталах до -3,3% и -0,1% соответственно.
Примечательно, что несмотря на всю неопределенность, по итогам прошлого года правыми оказались «оптимисты», которые ожидали падения уровня украинской экономики на уровне 30%. Напомним, что в середине прошлого года диапазон оценок падения ВВП Украины был в промежутке 30-47%. В итоге, по данным Госстата, украинский ВВП в прошлом году сократился на 29,1%.
Весенние признаки улучшения
Наверное, самым значительным фактором для улучшения ситуации в экономике в первом квартале 2023 года стали быстрое восстановление и относительно стабильная работа с февраля украинской энергосистемы.
В феврале ситуация с энергопоставками улучшилась, что позитивно отразилось на экономической активности во всех отраслях. НБУ рассчитывает индекс ожиданий деловой активности (ИОДА), который отражает оценки бизнесом текущего состояния экономики. Этот индекс очень существенно вырос с конца прошлого года (декабрь – 42,1 пункт) до апреля – 51,5 п. Впервые за полтора года ИОДА превысил равновесный уровень – значение индекса на уровне 50 п. является нейтральным. Положительно на оценках компаний большинства секторов сказались увеличение предложения продовольствия и горючего, улучшение инфляционных и курсовых ожиданий, повышение потребительских настроений населения.
По данным опроса Европейской Бизнес Ассоциации, украинский бизнес продолжает адаптироваться, во втором квартале 2023 года уже 68% компаний работают в полном объеме (в I квартале – 54%, а в IV квартале прошлого года этот показатель составил 44%). В то же время до 31% сократилось количество компаний, работающих с ограничениями (в январе-марте – 46%).
Инфляция снижается более быстрыми темпами, чем первоначально ожидалось – с 26,6% г./г. в декабре прошлого до 17,9% г./г. в апреле 2023 года. НБУ пересмотрел прогноз по потребительской инфляции в текущем году с 18,7% до 14,8%. Напомним, что в госбюджете-2023 инфляция ожидается на уровне 28% после в 29,3% в 2022 году (декабрь к декабрю).
Факторы улучшения
Определяющим фактором для функционирования украинской экономики является постоянная финансовая поддержка со стороны наших международных партнеров. За 2023 год Украина ожидает получить приблизительно $42 млрд внешнего финансирования для покрытия дефицита бюджета и начала восстановления.
Умеренно позитивным фактором для развития всей экономики остается «зерновая сделка», в рамках которой для экспорта зерновых были разблокированы часть черноморских морпортов Украины. Однако значимость этого фактора раз в два месяца (срок пролонгации) снижается, так как факт ее продления решается сложно и как правило в последний момент.
«Отдельным существенным для экономики Украины моментом является получение в этом году урожая зерновых и зернобобовых на уровне выше 45 млн т. Но очевидно, что отечественные фермеры вынуждены сократить посевы, что приведет к заметному снижению общего объема урожая в этом сезоне», – отмечает Дмитрий Чурин, директор аналитического департамента инвестиционной компании Eavex Capital.
«Несмотря на очень сложное начало года, в аспекте постоянных перебоев с электроснабжением из-за атак на украинскую инфраструктуру, общая ситуация в стране явно улучшилась, что позволяет надеяться на умеренный рост реального ВВП в пределах 3% по итогам 2023 года, после резкого падения экономики на 29% за 2022 год. Подтверждением более оптимистичных ожиданий на этот год является то, что Нацбанк улучшил свой прогноз по росту ВВП Украины с 0,3% до 2%», – добавляет Дмитрий Чурин.
